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减产预期推动油价暂时反弹
 http://www.bond-china.com  2003-4-21 8:48:00  中国国债投资网   
 


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  上周,在欧佩克减产预期的推动下,国际市场原油价格出现较大力度的反弹。截至上周四,纽约五月原油期货结算价报收每桶30.55美元,一周大涨8.6%;伦敦布伦特六月原油期货结算价报收25.88美元,一周涨约4.6%。上周五两市因复活节假期而休市。
  尽管最近油价反弹力度较大,但从伊战前后的中东布局来看,石油价格在中长期走软的趋势已经显现。 
  目前伊拉克国内局势已比较平稳,由于其石油设施基本未遭破坏,而美英已在积极推动联合国取消对伊拉克的制裁,其石油大规模出口的日子不会太远。随着伊拉克新政府开始工作,特别是战后重建需要大量的资金支持,也需要通过石油出口以换取重建资金。另外,争取廉价石油和强势美元本来就是美国对伊动武的最主要目的,也是最近几十年美国对外战争的一贯目标,朝鲜战争、越南战争、第一次海湾战争、科索沃战争等都是发生在美国经济困难时期,特别是当时都陷于石油价格较高或者美元走弱的困境中。通过这些战争,美国有效地扭转了高油价低美元的现象,并且在战后都出现了较长时间的油价走低和美元强势,在降低美国能源原材料成本的同时吸引了国外资本的大量流入,不同程度地支持了美国经济从当时的困境中走出。因此,在伊拉克战争后,很有可能再现石油走弱、美元走强这一趋势。
  在世界石油市场,一个亲美伊拉克政府的建立无疑将大大分化欧佩克的油价控制政策,使得欧佩克内部产量协调难度加大。如果欧佩克考虑让伊拉克退出油组,由于伊拉克的石油储量仅次于沙特而产量却不到沙特的四分之一,缺乏对伊产量的约束对于欧佩克来说冲击则更大。 
  欧佩克已经决定本周三在奥地利召开紧急会议,讨论如何应对可能的油价大跌问题,减产无疑是必要措施之一。伊朗石油部长称如果欧佩克不减产,世界原油价格面临崩溃的危险。目前欧佩克10个产油国(不包括伊拉克)日产量达到2650万桶,超出其配额约200万桶,预计在本次会议上欧佩克将达成减产150至200万桶的协议,但即使是这样,油价下跌的趋势也很难扭转。 
作者:光大证券研究所王庆华   来源:  录入:xu
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